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次々と驚異的なパフォーマンスを記録しています！わずか1年半の間に紹介された銘柄の平均リターンは、なんと2.9倍。
ある銘柄においては15倍超え。過去の実績が証明する、再現性の高い銘柄選定の「型」と、
実際にリターンを最大化した具体的な売買のタイミングについて、
要約してご紹介いたします。■平均リターン2.9倍を実現した「ファクター分析」の全貌
結喜たろうさんがこの驚異的な実績を積み上げるうえで、
最も重要視しているのが「ファクター（要因）分析」です。1. ファクターとは何か？
ファクターとは、
銘柄を選ぶ際に参考となる「数値化されたヒント」のことです。株の売買を車の購入に例えるなら、車選びの基準となる
「燃費」「馬力」「維持費」などが数値化されているように、
株式投資にも数値化された判断基準があります。・割安性： PER（株価収益率）やPBR（株価純資産倍率）
・経営効率： ROE（自己資本利益率）やROA（総資産利益率）
・成長性： 年間・市況期単位の成長率
・勢い： 出来高、モメンタム、乖離率
重要なのは、これらの数値（ファクター）が、
その時々の相場において
本当に有効に機能しているのかを見極めることです。▼2024年5月13日以降 取り上げた銘柄リストとリターン
2. ファクターの有効性を検証する「5分割分析」
世の中には「割安株を狙え」「成長株を買え」と
さまざまな投資法がありますが、
どのファクターが有効なのかを客観的に判断するのは難しいものです。そこで、結喜たろうさんがその有効性を検証するために用いるのが
「5分割分析（5-Quintile Analysis）」です。＜5分割分析の手法＞
・全銘柄（例：プライム市場）を、
検証したいファクターの数値（例：予想PER）が高い順に並べる。・銘柄群を5つの均等なグループに分割する
（上位1/5が1グループ、下位1/5が5グループ）。・それぞれのグループを長期的に運用した際の
資産リターンをシミュレーションする。＜結果の判断＞
・ファクターが有効な場合：
リターンが綺麗な三角形を描く（1グループが右肩上がり、5グループが右肩下がり）。・ファクターが有効でない場合：
リターンがぐちゃぐちゃな形になる。実際に過去20年間の予想PERで分析すると、
リーマンショックやブレグジットなどの外部要因が強い時期には、
ファクターが機能しなくなることがわかります。▼東証プライムにおける「予想 PER」の 5分位分析
つまり、ファクターは「いつの相場でも有効」ではないのです。
3. 最も有効なファクターは「市況期成長率」
多くのファクターが有効でない時期がある中で、
通年を通して有効にはたらく傾向が強いファクターが存在します。それが「市況期単位の成長率」です。
この市況期成長率の高い銘柄をベースに選定し、
そこにチャート分析を組み合わせることで、
結喜たろうさんは高いパフォーマンスを実現しています。4. 事例に学ぶ売買の「型」とシナリオ戦略
ファクターが良い銘柄を選んでも、
「ただ買って放置」では最大の利益は得られません。重要なのは、適切なタイミングで売買し、
ドローダウン（含み損）に適切に対応するための
「型」を持つことです。結喜たろうさんは、
銘柄のチャートパターンを大きく3つに分類し、
エントリーのタイミングを絞り込みます。
- 初動に乗る
- 上昇中（トレンド継続中）に乗る
- 調整中（押し目）を見極めて乗る
さらに、ポジションを取る前には必ず、
「楽観ルート（強気）」
「中立ルート（レンジ）」
「悲観ルート（弱気/損切りライン）」
の3つのシナリオを設定し、
株価がどちらに向かっても冷静に対応できる準備をしておきます。■事例� Д汽鵐螢�（8136）
▼2024年8月19日出演当時の楽観・悲観シナリオ
市況期成長率が高い銘柄として選定されたサンリオは、
シナリオ通りに上昇し、
半年で2倍以上の利益を確保することができました。▼その後の推移
売買のタイミングを見計らううえで、
ファンダメンタルズの継続的なチェックも欠かせません。サンリオは、この時点で
プライム市場の上位 1/5に入る高い成長性を示し続け、
さらに過去 4年間、毎年のように情報修正を繰り返す
「強気な予想を出す会社」であることも確認できました。▼四半期、本決算の業績推移
▼会社予想履歴
■事例�◆Д灰鵐凜．痢�6574）
▼2024年9月9日出演当時のチャート
選定当初は成長性もサプライズも高くなかったものの、
約8か月間もの長い持ち合いを経て、
暗号資産事業の進出というテーマに乗り、急騰しました。▼その後の推移
ここで重要だったのは、その後の急騰の裏付けとして、
市況期・年間ともに成長性が上位 1/5、つまり赤く色分けされ、
さらに会社が予想を 10倍に上方修正――
つまり「業績の回復」というファンダメンタルズの変化が起きたことです。▼四半期、本決算の業績推移
テーマ性とファクター、そしてサプライズが合致したことで、
15倍を超える大化け株へと変貌を遂げました。▼会社予想履歴
今回ご紹介したファクター分析と、
それをベースにしたチャート分析・シナリオ設定は、
決して特別なトレーダーだけのものではありません。結喜たろうさんが提供する「決算速報ツール」を使えば、
日本市場に上場する約 4,000銘柄すべてのファクターを瞬時に分析し、
成長性やサプライズの有無を色分けで視覚的に判断できます。▼決算速報が一覧できる
▼株価を動かすファクターが一覧できる
「どのファクターが有効なのか」
「実際にチャートをどう読んで、売買シナリオを立てればいいのか」――この問いに答えを出すために
ファクター分析投資スクール 無料オンライン体験会を
12月22日（月）19時から開催します。※平日に参加できない方も、ご安心ください。
27日（土）、28日（日）には、各日 14時と19時に録画配信を行います。この体験会では、実際のツールを使った銘柄探しから、
チャートを使った売買タイミングの見極め方まで、
実演形式で詳しく解説いただきます。また、受講特典として「決算速報ツール」のお試し版を
10日間、提供します。ぜひこの機会に、平均リターン 2.9倍を実現した「成功の型」を学び、
あなたの投資戦略を確固たるものにしてください。▼無料オンライン体験会のお申し込みはこちら▼
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コメント投稿トランプ氏の追加関税発言や政権基盤の動揺により、日経平均は5万円を目前に不安定な局面を迎えています。
しかし、この「不安定な局面」は、必ずしも悲観すべき材料だけではありません。
過去から得た教訓こそが、こうした危機を乗り越える鍵となります。トレーダーもしくは投資家として思い出したくない最悪の危機ほど、実は後で似たようなことが起きたとき「最良の好機」となることがあります。
ただし、そこから「教訓を得れば」の話です。
📉 2024年8月の暴落が残した教訓
2024年7月11日、米ドル円相場が160円台に上昇し、円安となるなか、日経平均はついに42000円を突破しました。
ところが、その日と翌日に政府・日本銀行が為替介入を実施すると、相場の様相は一変してしまいます。ドル円は瞬く間に軟調となりました。
そして、同月末には急落してしまいます（図1参照）。図1 米ドル円（2023/06/29 - 2024/09/12）
出所）TradingViewそれは円安による好業績期待で持ち上げられていた日経平均も同様でした。
ハシゴを外されたことで転げ落ち、8月2日には2166.63円安、そして5日には4451.28円安の暴落となったのです（図2参照）。図2 日経平均（2023/12/01 - 24/09/20）
出所）TradingViewその後、日経平均はV字に回復しましたが、再び不安定な値動きが繰り返されており、投資家が市場の動揺を警戒する状況は変わっていません。
ドル円も同様です。また、個別株や投資信託のなかには、それほど順調に戻らなかった銘柄もあるでしょう。
株価がブレ始めたとき、その兆候を察知できていれば――
そして保有株の含み損を補う保険的な方法があれば――どうでしょうか。その収益から保有株を買い増したり、別の銘柄に切り替えたり、できたかもしれません。
🔔 危機を事前に察知する「兆候」
実は通信講座『OP売坊戦略コース』の会員様に配布している「リスク管理エクセルシート」では、2024年7月18日に警戒の兆候が出ていました。
会員様の優位性を守るため詳しくはいえませんが、オプションのリスク指標である（そして難解な）グリークスの本質を踏まえたうえで、それを直接的に使わずに日々の相場状況を把握しようという統計モデルです。
また、「週次レポート」で継続的に観測している「着眼点」からも警戒すべき状態になっていました。
例えば、信用倍率です。
信用倍率とは信用買い残を信用売り残で割ったものです。
JPX（日本取引所グループ）から週末のデータが翌週第2営業日の17時ごろに発表されています。信用倍率が高い水準にあるのは
(1) 信用買い残が多くなっている
(2) 信用売り残が少なくなっている
(3) 両者が起きていることを示唆しています。信用買い残が多いのは「いずれ売り落ちさせたい」ニーズが潜在的にあることです。
また、信用売り残が少ないのは「いずれ売り建てたい」ニーズが潜在的にあることになります。経験則的に信用倍率が5倍以上にあるときは、相場の上限を示唆していました。
これが24年4月の時点で7倍を超えており、高値を警戒すべき状況にあったのです（図3参照）。
図3 信用倍率と日経平均（2016年4月 - 24年8月2日）
出所）TradingView特に注目すべきは、歴史的高い水準にあった信用買い残でした（図4参照）。
図4 信用買い残と信用売り残（2016年4月 - 24年8月2日）
出所）TradingViewまた、会員様の優位性となるため詳細は申し上げられませんが、7月29日から日経平均のボラティリティ（変動性）に「ボラのお告げ」なる異常値が発生していました。
📌 転ばぬ先の PUT
このような急落は今後も起こる可能性が高いと考えています。
事実、2025年の4月にもありました。そうした兆候を察知したときの「保険」として、一考の価値があるのが「日経225 PUT の買い」です。
PUTとは、期限がきたときに、あらかじめ決められた価格で売れる「権利」です。
このオプションを買う最大のメリットは、どんなに相場が逆に動いても、損失が最初に支払うプレミアム（権利料）だけに限定されることです（※以下、すべての損益計算で税込み手数料を除きます）。
これは先物にはない、オプション買いの最大の優位性のひとつです。
さて、7月に PUT 買いを仕掛けていれば、かなりの収益となっていたことになります。
例えば、日経225オプション24年8月9日期限で40000円の PUT は7月11日終値で145円でした。
これが8月5日には9445円まで暴騰しているのです（図5参照）。図5 日経225OP24年8月限40000PUT（2024/07/11 - 08/06）
出所)楽天証券『MARKETSPEED』と『MARKETSPEEDII』この PUT を1枚（1取引単位=1000倍）145円で買い、9445円で売っていれば、9300×1000=930万円の利益が出ていたことになります。
このPUTを1枚買うのに払う14万5000円のプレミアムが最大損失となります。
しかし、もちろん、期限まで持っておく必要はありません。
目論見が外れたら、すぐに売ってしまえばいいのです。また、現在値からかなり外れた権利行使価格の PUT ですと、支払うプレミアムが比較的安く済むでしょう（図6参照）。
図6 日経225OP24年8月限30000PUTの相場表（2024/08/01 - 05）
出所)楽天証券『MARKETSPEED』と『MARKETSPEEDII』例えば、日経225 OP 24年8月9日限30000 PUT を8月1日に1枚2円で買っていて、5日に1300円で売っていれば、1298×1000=129万8000円の利益が出ていたことになります。
この場合の最大損失は2000円です。
💰 ベア PUT でお得に
さて、どの権利行使価格の PUT を買うか迷うところです。
通常は現在値に近い権利行使価格の PUT のほうが、プレミアムは高くなります。そこで検討したいのが「ベア PUT スプレッド戦略」です。
PUT 買いの優位性である「損失限定」はそのままに、低コストで仕掛けられる戦略です。
コツはありますが、決して難しい戦略ではありません。
PUT 買いに、同じ期限で、それよりも低い権利行使価格の PUT を同枚数売るだけです。PUT を売ると今度はプレミアムを受け取れます。
その分で PUT 買いに支払ったプレミアム分をいくらか相殺させようというわけです。ベア PUT スプレッド
「権利行使価格Aの PUT 売り ＋ 権利行使価格Bの PUT 買い」の組み合わせ
A＜B（同一期限・同一枚数）例えば、日経平均が38000円のとき、35000 PUTを1枚15円で買い、34500 PUTを1枚7円で売ると、1万5000円（=15×1000）のプレミアムを支払い、7000円（=7×1000）のプレミアムを受け取ることになります。つまり、差し引き8000円の最大リスクで仕掛けられるわけです。
このポジションを期限まで維持したとしましょう。
そのとき日経平均が34500円を割れていたとすれば、1組当たり8000円の最大リスクに対して49万2000円（=500×1000-8×1000）が最大リターンです。
このように、日経平均の下落時に収益性が得られ、上昇時の損失は限定されます（図7参照）。
図7 ベアPUTスプレッドの損益図
最大の利益は限定されますが、実は低コストでありながら費用対効果（リスク対リターン）が単なる PUT 買いよりも高いケースが多いのです。
このように低リスクで収益性が高そうな戦略を OP売坊先生が主宰する『OP売坊戦略コース』では紹介しています。
また、その対象は日経平均だけでなく、米国株・ETF（上場投信）やFX（為替証拠金取引）にも広げています。日経平均の急落はこれからも起こるかもしれません。
事実、2025年は乱高下する日が増えています。
その兆候を察知できれば、保有株の含み損を減らしたり、その収益から保有株を買い増したりできるかもしません。では、その「兆候」をいかに見つけ出すか。
その「着眼点」について、セミナーでお話できればと思います。早期割引 受講費11,000円のところ、50％オフ〜10月末まで
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